Alphabet'in değeri yapay zekâ harcamalarıyla 500 milyar dolar düştü

Google'ın ana şirketi Alphabet, yılın son işletme güncellemesini açıklamasının ardından Wall Street'te sert bir tepkiyle karşılaştı. Şirketin piyasa değeri Perşembe günü 500 milyar doların (yaklaşık 374 milyar sterlin) biraz üzerinde azaldı. Hisse senedi altı ayın en düşük seviyesine indi.

Yatırımcıları endişelendiren temel unsur, Google aramalarında yapay zekâ tarafından oluşturulan özetlerin reklam gelirlerini olumsuz etkilemesi oldu. Şirket, bu durumun çeyrek boyunca satabildiği reklam sayısını düşürdüğünü açıkladı.

Gelir arttı, kâr düştü

Alphabet'in çeyrek sonuçları ilk bakışta kötü görünmüyordu. Toplam gelir geçen yıla göre yüzde 25 artarak 127,6 milyar dolara ulaştı. Google Cloud'un geliri yüzde 103 artışla yaklaşık 31 milyar dolara çıktı. Ancak şirketin kârı aynı dönemde yüzde 25 geriledi. Alphabet, halka açık bir şirket olduğu dönemde tarihinde ikinci kez negatif serbest nakit akışı bildirdi; bu kez açık 9 milyar doları aştı. Bu, şirketin üç ay önce gösterdiği nakit kaybının neredeyse iki katı.

Nakit akışı, bir şirketin faaliyet ve yatırım giderlerini karşıladıktan sonra elinde kalan parayı ifade ediyor. Alphabet artık kazandığından daha fazla harcıyor ve bu yeni harcama düzeyinin neredeyse tamamı Google'ın yapay zekâ yatırımlarına gidiyor. Perşembe günü sonunda şirketin toplam borsa değeri 3,97 trilyon dolardan 3,46 trilyon dolara geriledi.

Microsoft ve Amazon da baskı altında

Microsoft ve Amazon da bu hafta yatırımcılara güncelleme sundu ve yapay zekâ yarışında büyük harcamalarını sürdürme planlarını açıkladı. Ancak yatırımcılar, bu harcamaların şirketlerin ana iş kollarını büyütme kapasitesine etkisinden memnun görünmedi.

Amazon'un hisseleri, yatırımcıları hayal kırıklığına uğratan sonuçların ardından kapanış sonrası işlemlerde yüzde 6 düştü. Şirket, yüzde 11'lik satış artışıyla 201 milyar dolarlık gelir açıklarken, eksi 42 milyar dolarlık nakit akışı bildirdi. Bu rakam Amazon'un üç ay içinde nakit harcamasını altı kat artırdığını gösteriyor. Üst yönetici Andy Jassy, harcamanın bir kısmını gelecekte Amazon'a 1 trilyon dolar kazandırabilecek iki iş fırsatına bağladı; ancak bu iki işin ne olduğunu ayrıntılandırmadı. Jassy, analistlerle görüşmede şirketin kendi bilgisayar çiplerini üretip satması ve yapay zekâ geliştirici platformu Bedrock'un sunduğu fırsatlara değindi.

Microsoft'un hisseleri ise Perşembe günü yüzde 1'in altında düştü. Şirket, yapay zekâya ayrılan yatırımlarda yaklaşık 5 milyar dolar daha az harcama yaptığını ve binlerce çalışanı işten çıkarma planını açıkladı. Çeyrek geliri geçen yıla göre yüzde 19 artarak 92,3 milyar dolara, bulut işi geliri yüzde 30 artışla 63 milyar dolara ulaştı. Üst yönetici Satya Nadella, yapay zekâ aracı Copilot'un günlük kullanıcı sayısının bir yılda yüzde 500 arttığını söyledi.

Forrester baş analisti Tracy Woo, Alphabet'in arama işindeki sonuçlarının "büyük yapay zekâ yatırımlarını finanse ederken yerleşik işlerin gücünü koruma zorluğunu" ortaya koyduğunu belirtti. Woo'ya göre Microsoft'un sonuçları da kurumsal yapay zekâ talebinin güçlü olduğunu gösteriyor, ancak teknoloji sektörünün karşı karşıya olduğu daha büyük soruyu gündeme getiriyor: yapay zekâdan elde edilecek değer nihayetinde nerede toplanacak?