Shein'in borsadaki ilk gününde şirket değeri 26 milyar dolar

Ultra hızlı moda markası Shein, uzun süredir beklenen borsa macerasına Hong Kong'da başladı. Şirketin ilk işlem gününün ardından piyasa değeri 26,2 milyar dolar (yaklaşık 19,3 milyar sterlin) olarak belirlendi. Shein'in bir dönem yaklaşık 100 milyar dolar değerinde olduğu tahmin ediliyordu, ancak şirket yoğun rekabet, ticaret gerilimleri ve tedarik zincirine yönelik etik sorularla karşı karşıya kaldı.

Shein'in hisseleri işlemlerin ilk saatlerinde düşüş yaşadı, ancak kayıpların bir kısmını telafi ederek günü yalnızca yüzde 0,12'lik düşüşle kapattı. Şirket, pazartesi günü hisse başına 48,56 Hong Kong dolarından satış yaparak halka arzdan 13,6 milyar Hong Kong doları (yaklaşık 1,7 milyar dolar; 1,3 milyar sterlin) topladı. Bu, şirkete 26,3 milyar dolarlık bir borsa değerlemesi kazandırdı. Hisse senedi, erken işlemlerde yüzde 10'a kadar düşmesine rağmen günü 48,50 dolardan tamamlayarak değerlemesini 26,15 milyar dolara çekti.

Halka arz yolculuğu ve engeller

Shein, Çin'de kuruldu ve 2021'den bu yana merkezi Singapur'da bulunuyor. Şirket, küresel bir şirket olma yolunda yıllarca çaba gösterdi, ancak sonunda Asya köklerine dönmek zorunda kaldı. Daha önce ABD'de halka arz planları, Amerikalı yasa koyucuların fabrikalarda zorla çalıştırma endişeleri nedeniyle engellenmişti. Shein, bu iddialara karşı 'zorla çalıştırmaya karşı sıfır tolerans politikası' uyguladığını belirtti. Şirket ayrıca Londra'da borsaya açılmayı da değerlendirdi, ancak benzer itirazlarla karşılaştı. 2025 yılında Shein dikkatini Hong Kong'a çevirdi ve Çinli yetkililer temmuz ayında bu hamleyi onayladı.

Zorluklar ve gelecek beklentileri

Shein, Çin'deki geniş fabrika ağları sayesinde en son moda ürünlerini çok düşük fiyatlarla sunmasıyla özellikle genç tüketiciler arasında büyük popülerlik kazandı. Şirket, mart 2026'ya kadar olan yılda 273 milyondan fazla aktif müşterisinin toplam 1 milyardan fazla sipariş verdiğini açıkladı. Ancak analistler, artan maliyetler, düzenleyici incelemeler ve daha güçlü rekabetle karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Saxo'nun baş yatırım stratejisti Charu Chanana'ya göre, hisse düşüşü ucuz fiyatların 'sürdürülmesinin zorlaştığına' işaret ediyor ve bu da fiyatların artmasına yol açabilir.

Shein'in halka arzı, Hong Kong'da bu yılki en büyük yeni hisse satışı olarak kaydedildi ve yatırımcıların hızlı moda sektörüne olan ilgisinin bir testi olarak görülüyor. Endüstri analisti Louise Deglise-Favre, Shein'in kendi başına değerlendirilebilen nadir 'bağımsız' bir e-ticaret şirketi olduğunu ve rakipleri Asos ve Boohoo'nun hisselerinin, düzenleyici incelemeler ve yoğun rekabet nedeniyle son yıllarda değer kaybettiğini belirtiyor. Ancak sürdürülebilirlik ve etik konulara ilişkin endişeler, Shein'in hisse satışını karmaşık hale getiriyor.

Shein'in satışları, ABD'nin de minimis kuralını kaldırması ve Avrupa Birliği'nin düşük değerli ithalatlara uyguladığı 3 avro (2,57 sterlin) vergi gibi ticaret engellerinden etkilendi. Şirket ayrıca İran'daki savaşın talebi düşürdüğünü, maliyetleri artırdığını ve bazı pazarlarda teslimatlarda gecikmelere yol açtığını bildirdi. Ayrıca hem ABD hem de Avrupa düzenleyicileri tarafından iş uygulamaları nedeniyle soruşturma altında.