İngiltere'de enflasyon yüzde 2,9'a yükseldi

İngiltere'de yıllık enflasyon, Temmuz ayında yüzde 2,9'a yükselerek dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu oran, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) yüzde 2 hedefinin üzerinde gerçekleşti.

Artış, enerji düzenleyici kurumu Ofgem'in (Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu) hanehalkı gaz ve elektrik fiyatlarına uygulanan tavan fiyatı yükseltmesinin ardından ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu geldi. Önümüzdeki aylarda enflasyonun yeniden yükselmesi bekleniyor.

Enflasyon nedir, nasıl ölçülür?

Enflasyon, belirli bir mal veya hizmetin fiyatının zaman içinde artmasıdır. Örneğin, bir şişe süt 1 sterlin iken bir yıl sonra 1,05 sterlin olursa, yıllık süt enflasyonu yüzde 5 olur.

Ulusal İstatistik Ofisi (ONS - Office for National Statistics), gıda ve yakıt dahil yüzlerce günlük ürünün fiyatını takip ediyor. Bu sanal "sepet" düzenli olarak alışveriş trendlerine göre güncelleniyor; 2026'da alkolsüz bira, araç kamerası ve evcil hayvan bakım ekipmanları sepete eklenirken, üst segment şişe bira ve hediye paketi kağıtları çıkarıldı.

ONS, enflasyonu hesaplamak için sepetindeki ürünlerin son 12 aydaki fiyat değişimlerini kullanıyor. Ana ölçüt olan Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) her ay açıklanıyor.

Merkez Bankası'nın faiz kararlarına etkisi

Merkez Bankası, enflasyon verilerini faiz oranlarını artırma, düşürme veya sabit tutma kararlarında yakından izliyor. Şu anda baz faiz oranı yüzde 3,75. Faiz artışı borçlanmayı pahalı hale getirerek harcamaları azaltıyor ve fiyat artışlarını yavaşlatıyor; ancak ekonomiyi de olumsuz etkileyebiliyor.

Enflasyon yüzde 2,9 ile hedefin üzerinde kalsa da, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından gaz ve petrol fiyatlarının yükseldiği Ekim 2022'deki yüzde 11,1 seviyesinden oldukça düşük.

Temmuz ayındaki yüksek oran, büyük ölçüde hanehalkı faturalarında yıllık 221 sterlinlik artışa neden olan elektrik ve gaz tavan fiyatındaki yüzde 13'lük zamdan kaynaklandı. Gıda enflasyonu ise son beş yılın en düşük seviyesi olan yüzde 1,3'e geriledi; dana eti fiyatları yıllık yüzde 2,5 artış gösterdi.

Gıda fiyatlarındaki değişimlerin raflara yansıması bir yıl alabileceğinden, İran savaşının yol açtığı yaygın kesintiler nedeniyle fiyatlar yine de yükselebilir.

Jeopolitik riskler ve tahminler

Mart 2026'da yayımlanan resmi tahminler, Orta Doğu savaşı patlak vermeden önce İngiltere'de enflasyonun önümüzdeki beş yıl içinde yüzde 2 hedefinde veya civarında seyretmesini bekliyordu. Ancak Nisan ayında Merkez Bankası, küresel enerji piyasalarındaki aksaklığın en kötü senaryoda enflasyonu yüzde 6'ya çıkarabileceği uyarısında bulunmuştu.

Son ateşkes anlaşmasının ardından analistler bunun daha fazla enflasyon artışını sınırlayabileceğini söyledi. Ancak, ABD ve İran'ın Temmuz'da Hürmüz Boğazı'nda saldırıları yeniden başlatmasıyla petrol fiyatları tekrar yükseldi. Bu nedenle İngiltere'de benzin fiyatlarının artması ve 1 Temmuz'dan itibaren uygulanan enerji tavan fiyatı zammı enflasyonu yukarı itmesi bekleniyor.

Başbakan Andy Burnham hükümeti, ekim ayından itibaren geçerli olmak üzere hanehalkı elektrik faturalarında KDV'yi kaldıracağını açıkladı; bu adımın enflasyon üzerinde küçük bir aşağı yönlü etki yaratması öngörülüyor.

Gıda ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaları hariç tutan "çekirdek enflasyon" ise Temmuz'da yıllık yüzde 2,6 ile Haziran ayıyla aynı kaldı.

Merkez Bankası, Ağustos 2024 ile Haziran 2026 arasında faiz oranlarını altı kez düşürerek yüzde 3,75'e çekti. Nisan ayında komite, petrol fiyatları düşmezse "güçlü" tepki vereceğini sinyallemişti; en kötü senaryoda altı faiz artışı gündeme gelebilir. Haziran ve Temmuz toplantılarında faiz sabit tutuldu, ancak İran savaşının tırmanması durumunda faiz artırılabileceği belirtildi.

İşgücü piyasasındaki yumuşama da faiz kararlarında etkili oluyor. Resmi verilere göre, Haziran'a kadar olan üç ayda ortalama maaş artışı (ikramiyeler hariç) yıllık yüzde 3,5 oldu; enflasyona göre düzeltildiğinde Nisan-Haziran döneminde yüzde 0,5 arttı. İşsizlik oranı değişmeyerek yüzde 4,9'da kaldı; açık iş sayısı ise 6 bin azalarak 707 bine geriledi.

ABD ve Euro Bölgesi'nde de enflasyonu sınırlama çabaları sürüyor. Euro Bölgesi'nde enflasyon Temmuz'da yüzde 2,9 olarak gerçekleşti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), Haziran'da faizleri yüzde 2,25'e yükseltmişti; Temmuz'da sabit tuttu, ancak Eylül'de artırılabileceği sinyali verildi. ABD'de enflasyon Temmuz'da yüzde 3,4'e geriledi; Federal Rezerv, Haziran ve Temmuz toplantılarında faizleri yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tuttu. Yeni başkan Kevin Warsh, Amerikalıların hayat pahalılığını kolaylaştıracak "sihirli bir değnek" olmadığını söyledi.