ABD'de borçlanma maliyetleri yeniden yükseldi

ABD'de uzun vadeli borçlanma maliyetleri, hükümetin bunları düşürmek için müdahale edeceğini açıklamasına rağmen yeniden arttı. Hazine Bakanlığı bu hafta başında, hükümetlerin ve büyük şirketlerin borçlanmak için kullandığı küresel tahvil piyasalarında yatırımcıların talep ettiği faiz oranlarını düşürmek amacıyla daha fazla borç geri alacağını duyurmuştu.

Hazine Bakanlığı'nın müdahalesinin ardından 30 yıllık borçlanma faizleri kısa süreliğine gerilese de, sonrasında tekrar yükseldi. Bu hareketler ipotek kredilerini ve araba kredilerini etkileyebilir. Ekonomistler, ABD hükümetinin bu beklenmedik hamlesinin kısa ömürlü olduğunu ve ulusal borcun 40 trilyon doları aşmasıyla birlikte borçlanma seviyesine ilişkin endişelerin sürdüğünü belirtti. Cuma günü 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,27 civarına yükseldi.

Yatırımcılar borç miktarına odaklandı

Devletler ve şirketler harcama için para toplamak amacıyla tahvil satar ve karşılığında faiz öder. Tahvil faizleri 'getiri' olarak adlandırılır. Enflasyon yüksekse veya gelecekte yüksek olması bekleniyorsa, tahvil yatırımcıları genellikle daha yüksek getiri talep eder. Hazine Bakanlığı, geçen hafta 20 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,34'ten yüzde 5,18'e gerileyen getirilerin ardından 'destek' açıklaması yapmıştı. Hazine Bakanı Scott Bessent, devlet borcunu geri alarak tahvillere olan talebi artırmayı ve borçlanma maliyetlerini düşürmeyi hedefledi. Ancak bu strateji yalnızca kısa vadede işe yaramış görünüyor.

Oxford Economics'ten baş analist John Canavan, hükümetin müdahalesine verilen tepkinin 'şaşırtıcı olmayan bir şekilde kısa sürdüğünü' söyledi. Tüccarların, hükümetlerin ve şirketlerin 'göz korkutucu' miktardaki borçlanmalarına ve petrol fiyatlarındaki artışlara odaklandığını belirtti. Capital Economics ekonomistleri, "Bessent'in de doğruladığı gibi, bu hareket esas olarak bir sinyal mekanizması; Hazine'nin getiriler bu seviyelerdeyken devreye girmeye hazır olduğunu gösteriyor. Ancak 30 yıllık getirilerdeki ilk düşüşün büyük kısmı geri alındığı için bu mutlaka etkili değil." dedi. BBC, piyasa tepkisine ilişkin yorum almak için Hazine Bakanlığı'na başvurdu.

Ulusal borç 40 trilyon doları aştı

Çarşamba günü açıklanan verilere göre, ABD ulusal borcu on yılda ikiye katlanarak 40 trilyon dolara (29,4 trilyon sterlin) ulaştı. Bu artış, hem Trump hem de Biden yönetimleri dönemindeki ağır harcamaları ve toplamı artıran daha yüksek faiz ödemelerini yansıtıyor. 2016'da ulusal borç 20 trilyon doların hemen altındaydı. Bessent, Perşembe günü ABD medyasına yaptığı açıklamada mevcut durum için Biden yönetimini suçladı: "Buraya bir günde gelmedik, bize bir karmaşa bırakıldı."

Küresel borçlanma maliyetleri, ABD-İran savaşının neden olduğu petrol fiyatlarındaki artış ve enflasyon korkusu nedeniyle son aylarda yükseldi. Teknoloji firmalarının yapay zeka (AI) geliştirmek için borçlandığı büyük miktarlar, kamu harcamalarının vergi gelirlerini aşmasına neden oluyor ve bu da getirileri artırıyor.

Tahvil piyasalarındaki dalgalanmaya tepki olarak dolar zayıfladı. Dolar, dünyanın birincil rezerv para birimi olduğu için merkez bankaları tarafından büyük miktarlarda tutuluyor. Doların değer kaybetmesi, ABD mal ihracatını ucuzlatırken ithal malları daha pahalı hale getirebilir. Yurtdışına giden Amerikalılar paralarının daha az değerli olduğunu fark edebilirken, ABD'ye gelen yabancı turistler paralarının daha fazla satın alma gücü olduğunu görebilir. Altın, Cuma günü küresel ekonomideki belirsizlik nedeniyle üç ayın en yüksek seviyesine yükseldi.